Les dépenses de consommation américaines augmentent, mais l’inflation érode le pouvoir d’achat des ménages

Les dépenses de consommation américaines augmentent, mais l’inflation érode le pouvoir d’achat des ménages
Les dépenses de consommation américaines augmentent, mais l’inflation érode le pouvoir d’achat des ménages

Des personnes portant des masques de protection font leurs courses à Macy’s Herald Square à la suite de l’épidémie de la maladie à coronavirus (COVID-19) dans le quartier de Manhattan à New York, New York, États-Unis, le 26 décembre 2020. REUTERS/Jeenah Moon

  • Les dépenses de consommation augmentent de 0,8 % en août
  • Les dépenses de consommation réelles augmentent de 0,4 % ; Juillet révisé à la baisse
  • Le revenu augmente de 0,2 % ; le taux d’épargne tombe à 9,4 %
  • L’indice des prix Core PCE gagne 0,3%; en hausse de 3,6% sur un an

WASHINGTON, 1er octobre (Reuters) – Les dépenses de consommation américaines ont bondi en août, mais les dépenses corrigées de l’inflation ont été plus faibles qu’on ne le pensait initialement le mois précédent, renforçant les attentes d’un ralentissement de la croissance économique au troisième trimestre alors que les infections au COVID-19 s’intensifiaient.

Le rapport du département du Commerce de vendredi, qui montrait que l’inflation restait élevée en août, a soulevé le risque d’un blocage des dépenses de consommation au troisième trimestre, même si la consommation accélère encore en septembre. C’est ce qu’on appelle les dépenses de consommation réelles, corrigées de l’inflation, qui entrent dans le calcul du produit intérieur brut.

“Les dépenses de consommation du troisième trimestre ne sont en bonne voie que pour un gain limité”, a déclaré Tim Quinlan, économiste principal chez Wells Fargo à Charlotte, en Caroline du Nord. « Si les cas de COVID continuent de baisser et que le sentiment devient positif, il est possible de terminer plus solidement cette année tumultueuse. »

Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique américaine, ont rebondi de 0,8 % en août. Les données de juillet ont été révisées à la baisse pour montrer que les dépenses baissent de 0,1% au lieu de gagner 0,3% comme indiqué précédemment.

La consommation a été stimulée par une hausse de 1,2 % des achats de biens, reflétant l’augmentation des dépenses en produits alimentaires et ménagers ainsi qu’en articles de loisirs, qui ont compensé une baisse des dépenses en véhicules automobiles. Une pénurie mondiale de semi-conducteurs réduit la production d’automobiles, ce qui nuit aux ventes.

Les dépenses en biens ont diminué de 2,1 % en juillet. Les dépenses en services ont augmenté de 0,6 % en août, soutenues par le logement, les services publics et les soins de santé. Les services, qui représentent l’essentiel des dépenses de consommation, ont augmenté de 1,1 % en juillet. Les dépenses reviennent aux services des biens, mais la résurgence des cas de coronavirus au cours de l’été, entraînée par la variante Delta, a réduit la demande de voyages en avion et d’hébergement à l’hôtel ainsi que les ventes dans les restaurants et les bars.

Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une augmentation de 0,6% des dépenses de consommation en août.

L’inflation a maintenu sa tendance à la hausse en août, bien que les pressions sur les prix aient probablement atteint un sommet. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), excluant les composantes volatiles des aliments et de l’énergie, a grimpé de 0,3 % après avoir augmenté de la même marge en juillet. Au cours des 12 mois jusqu’en août, l’indice des prix PCE dit de base a augmenté de 3,6%, égalant le gain de juillet.

L’indice des prix PCE de base est la mesure d’inflation préférée de la Réserve fédérale pour son objectif flexible de 2 %. La Fed a relevé la semaine dernière sa projection d’inflation de base du PCE pour cette année à 3,7% contre 3,0% en juin. La banque centrale a signalé que des hausses de taux d’intérêt pourraient suivre plus rapidement que prévu.

Le président de la Fed, Jerome Powell, qui a maintenu que l’inflation élevée est transitoire, a déclaré jeudi aux législateurs qu’il s’attendait à un certain soulagement dans les mois à venir.

Pourtant, l’inflation pourrait rester élevée pendant un certain temps. Une enquête de l’Institute for Supply Management réalisée vendredi a montré que les fabricants ont connu des retards plus longs dans la livraison des matières premières aux usines et ont payé des prix plus élevés pour les intrants en septembre. Lire la suite

Les actions à Wall Street étaient pour la plupart plus élevées. Le dollar a chuté face à un panier de devises. Les prix du Trésor américain étaient mitigés.

RALENTISSEMENT DE LA CROISSANCE

Une inflation élevée réduit les dépenses. Les dépenses de consommation réelles ont augmenté de 0,4 % en août. Cela faisait suite à une baisse révisée à la baisse de 0,5% en juillet, qui avait été précédemment signalée comme une baisse de 0,1%. Avec les données d’août et de juillet en main, les économistes ont prédit que la croissance des dépenses de consommation ralentirait probablement à un taux annualisé d’environ 1% au troisième trimestre.

Les dépenses de consommation ont augmenté à un taux annualisé robuste de 12,0 % au cours du trimestre d’avril à juin, ce qui représente une grande partie du rythme de croissance de 6,7 % de l’économie. Le niveau du PIB est désormais supérieur à son pic du quatrième trimestre 2019. À la suite des données sur les dépenses de consommation, les économistes de JPMorgan ont abaissé leur estimation du PIB du troisième trimestre à 4,0% contre 5,0%.

Dans l’ensemble, l’économie reste soutenue par des bénéfices records des entreprises. Les ménages ont accumulé au moins 2,5 billions de dollars d’épargne excédentaire pendant la pandémie. Les infections à coronavirus ont tendance à baisser, ce qui entraîne déjà une augmentation de la demande de voyages et d’autres services à contact élevé. Les entreprises doivent reconstituer les stocks épuisés, ce qui fera tourner les usines.

Un troisième rapport publié vendredi par l’Université du Michigan a montré que la confiance des consommateurs avait augmenté pour la première fois en trois mois en septembre. Mais une enquête du Conference Board cette semaine a montré que la confiance des consommateurs est tombée à son plus bas niveau en sept mois en septembre. Lire la suite

Bien que le revenu personnel n’ait augmenté que de 0,2% en août après avoir augmenté de 1,1% en juillet, une augmentation des paiements du crédit d’impôt pour enfants du gouvernement ayant été compensée par une diminution des chèques d’assurance-chômage liée à la pandémie, les salaires augmentent alors que les entreprises se disputent les rares travailleurs. Les salaires ont augmenté de 0,5 % en août, ce qui devrait aider à maintenir les dépenses soutenues.

Mais l’inflation érode le pouvoir d’achat des consommateurs, les revenus à la disposition des ménages progressant de 0,1% après une hausse de 1,1% en juillet. Le taux d’épargne est tombé à un niveau toujours élevé de 9,4 % contre 10,1 % en juillet.

« Les ménages ont encore beaucoup à faire compte tenu de la hausse de l’emploi et des salaires, de l’envolée de la valeur nette et de l’épargne excédentaire massive », a déclaré Sal Guatieri, économiste principal chez BMO Marchés des capitaux à Toronto. “Cependant, la hausse des prix ronge le pouvoir d’achat, aggravant le manque continu d’offre.”

Reportage par Lucia Mutikani Montage par Chizu Nomiyama

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