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L’administration Biden cherche à réglementer les émetteurs de Stablecoin en tant que banques

L’administration Biden cherche à réglementer les émetteurs de Stablecoin en tant que banques
L’administration Biden cherche à réglementer les émetteurs de Stablecoin en tant que banques

WASHINGTON – L’administration Biden envisage des moyens d’imposer une réglementation de type bancaire aux sociétés de crypto-monnaie qui émettent des pièces stables, selon des personnes proches du dossier, notamment en incitant les entreprises à s’enregistrer en tant que banques.

L’administration devrait également exhorter le Congrès à envisager une législation pour créer une charte à usage spécial pour ces entreprises qui serait adaptée à leurs modèles commerciaux, disent les gens.

Ces mesures visent à répondre aux craintes des régulateurs que les pièces stables – des monnaies numériques indexées sur des monnaies nationales comme le dollar américain – pourraient alimenter des paniques financières et doivent être plus étroitement réglementées.

Les Stablecoins sont émis par des sociétés telles que Tether Ltd. et Circle Internet Financial Inc. et sont conçus pour combiner la stabilité des monnaies nationales comme le dollar avec la possibilité de négocier rapidement en ligne comme le bitcoin. Mais certains décideurs politiques ont déclaré que les pièces stables pourraient alimenter l’instabilité si les utilisateurs en viennent à douter de la valeur de leurs actifs sous-jacents qui maintiennent leurs prix stables.

Un groupe dirigé par le Trésor prévoit également de recommander qu’un groupe distinct de régulateurs supérieurs chargés de détecter les risques pour le système financier – le Financial Stability Oversight Council – envisage de désigner les activités de pièces stables comme étant d’importance systémique, ont déclaré les gens. Un tel processus pourrait finalement conduire la Réserve fédérale à rédiger des normes de gestion des risques plus strictes pour les entreprises si elles ne sont pas déjà réglementées au niveau fédéral.

Mais la voie du FSOC n’est pas l’approche préférée de l’administration Biden, ont déclaré les gens. Le processus du panel vieux d’une dizaine d’années pour cibler les entreprises en vue d’une réglementation plus stricte est historiquement lourd et devrait être appliqué d’une manière nouvelle dans ce cas, pour couvrir les activités de paiement liées aux pièces de monnaie stables, au lieu de cibler un ensemble spécifique d’entreprises financières non bancaires.

Les recommandations de l’administration devraient être incluses dans un prochain rapport d’un groupe dirigé par le département du Trésor, appelé Groupe de travail du président sur les marchés financiers, qui devrait maintenant être publié fin octobre, ont déclaré les gens. Le groupe comprend la secrétaire au Trésor Janet Yellen, le président de la Réserve fédérale Jerome Powell et le président de la Securities and Exchange Commission Gary Gensler.

La secrétaire au Trésor Janet Yellen est membre du groupe qui rédige des recommandations sur les pièces stables.

Photo:

al drago/piscine/Shutterstock

Les responsables avertissent que le rapport n’est pas encore terminé et que ses recommandations sont toujours en cours de négociation. Il n’est pas clair comment certaines des recommandations pourraient être appliquées, une faiblesse potentielle du prochain rapport.

Bien que le rapport soit susceptible de se concentrer principalement sur les risques posés par les pièces stables et sur la manière d’imposer un cadre de type bancaire aux entreprises qui les émettent, d’autres questions clés resteront probablement en suspens, telles que la protection des investisseurs autour du commerce des pièces stables, distinctes de la réglementation des sociétés qui les émettent.

Du point de vue de l’administration, il serait préférable que le Congrès impose ou autorise un cadre réglementaire de type bancaire pour les pièces stables, ainsi qu’une série de protections des investisseurs pour les crypto-monnaies. Si le Congrès n’agit pas et que ses autres recommandations restent lettre morte, l’administration n’hésiterait pas à utiliser le FSOC, a déclaré l’une des personnes.

À l’heure actuelle, de nombreuses pièces stables sont légèrement supervisées au niveau de l’État, bien que certaines entreprises, telles que Circle, aient déclaré qu’elles cherchaient à devenir des banques. Et au moins certains membres du Congrès, tels que la sénatrice Cynthia Lummis (R., Wyo.), ont récemment signalé que les pièces stables pourraient devoir être réglementées de cette manière.

“Il se peut que les pièces stables ne soient émises que par des institutions de dépôt” ou par des entreprises réglementées comme des fonds communs de placement, a déclaré Mme Lummis dans un discours au Sénat cette semaine.

La volatilité de Bitcoin a limité son adoption pour les paiements, alors les entrepreneurs ont créé des pièces stables : des crypto-monnaies liées à des actifs tels que le dollar américain. Mais le récent règlement d’une enquête sur le stablecoin le plus populaire, le tether, montre le besoin de transparence dans l’industrie en pleine croissance. Illustration photographique : Sharon Shi/WSJ

Les Stablecoins, qui sont basés sur la même technologie de blockchain que des actifs comme le bitcoin, sont un coin relativement petit mais en croissance rapide du monde crypto de 2 000 milliards de dollars. La valeur des trois plus grands, Tether, Circle’s USD Coin et Binance USD, a atteint environ 110 milliards de dollars, contre environ 11 milliards il y a un an.

Étant donné que les pièces stables sont adossées à des actifs sûrs tels que les bons du Trésor, elles devraient maintenir un lien étroit avec le dollar et être facilement échangées contre des dollars, selon les émetteurs. Cela contraste avec les crypto-monnaies comme le bitcoin qui ne sont pas adossées à des actifs et peuvent fluctuer énormément en valeur.

Les régulateurs actuels et anciens craignent que les pièces stables ne soient vulnérables à l’équivalent d’une panique bancaire si un grand nombre d’investisseurs se précipitent soudainement pour les racheter, obligeant les sponsors à vendre les actifs à des prix de braderie et mettant potentiellement également à l’épreuve les marchés des capitaux.

Pour l’instant, cependant, les pièces stables sont principalement utilisées par les investisseurs pour acheter et vendre des actifs cryptographiques sur des bourses telles que Coinbase.,

qui traite les transactions 24 heures sur 24. Ils sont également utilisés comme garantie pour les produits dérivés (contrats d’achat ou de vente d’un titre sous-jacent à un prix spécifié) et nombre de ces contrats sont réglés en pièces stables.

Les responsables de l’administration affirment que si les pièces sont adoptées plus largement comme moyen de paiement rapide pour les consommateurs et les entreprises, cela pourrait les mettre en concurrence avec les banques et les réseaux de cartes tels que Visa. Inc.

et Mastercard Inc. Diem Association, un groupe soutenu par Facebook Inc.

et 25 autres membres, cherche à lancer un stablecoin qui tirera parti des trois milliards d’utilisateurs du réseau social. Diem est en partenariat avec une banque réglementée par la Fed sur le projet.

Écrire à Andrew Ackerman à [email protected] et AnnaMaria Andriotis à [email protected]

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