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Les travailleurs à bas salaires obtiennent des augmentations de salaire « regardantes », selon Goldman Sachs

La banque a déclaré jeudi à ses clients dans une note que les salaires des travailleurs à bas salaire avaient augmenté de 5,3% en glissement annuel au deuxième trimestre. Pour le troisième trimestre, les données ne sont pas encore complètes, mais les lectures préliminaires sont en bonne voie pour un sommet de 6% en trois décennies.

Certaines industries ont affiché des augmentations de salaires encore plus importantes au cours du deuxième trimestre, y compris un pic de 13% d’une année sur l’autre pour les travailleurs non-superviseurs des loisirs et de l’hôtellerie. Depuis mars, les salaires de l’industrie ont augmenté de 22%, principalement parce que les allocations de chômage d’urgence incluses dans le plan de sauvetage américain ont eu un effet plus important sur l’offre de main-d’œuvre à des niveaux de salaire inférieurs. La montée en flèche des salaires peut également être attribuée en partie à la demande croissante de travailleurs à bas salaire alors que le secteur des services a commencé à se redresser suite à une augmentation de la vaccination, selon le rapport.

Mais Goldman Sachs a averti que ces indicateurs de salaire “ne peuvent pas être pris pour argent comptant” car ils sont faussés par la pandémie.

Alors que l’économie s’est remise de la crise de Covid, les employeurs ont eu du mal à trouver des travailleurs dans un contexte de pénurie de main-d’œuvre persistante. Pour attirer des employés, de nombreux employeurs ont augmenté les salaires.

La croissance des salaires des travailleurs à bas salaire entraîne l’inflation pour les services aux consommateurs peu qualifiés, y compris l’hébergement à l’hôtel, la restauration et les services de nettoyage à sec.

Mais si les salaires des bas salaires continuent d’augmenter, cela contribuera probablement à stimuler encore plus l’inflation, car les entreprises remboursent aux clients la facture de leurs frais généraux accrus. Une mesure clé de l’inflation, l’indice des prix PCE, qui suit les dépenses de consommation, a augmenté de 4,3% au cours des 12 mois se terminant en août, marquant la hausse la plus rapide depuis janvier 1991.

Certains services aux consommateurs ont admis avoir augmenté leurs prix en réponse à la pression salariale. Chipotle (GCM), par exemple, a augmenté ses prix d’environ 3,5 % à 4 % en juin après avoir augmenté les salaires horaires des employés d’environ 2 $ à une moyenne de 15 $.

Bien que la hausse des salaires soit une bonne chose pour les travailleurs à bas salaires qui ont lutté contre une rémunération stagnante alors que les bénéfices des entreprises ont grimpé en flèche, la croissance des bas salaires pourrait indiquer que l’inflation n’est pas aussi transitoire que la Fed pourrait le souhaiter.

Mais les augmentations de salaire à elles seules n’ont pas suffi à ramener certains travailleurs au travail : bien que les gains d’emplois semblaient prometteurs au cours de l’été, les États-Unis n’ont ajouté que 235 000 emplois en août, à cause de la variante Delta.

La poursuite de la croissance des salaires pourrait se normaliser compte tenu de la fin des allocations de chômage, ou s’il y a une croissance meilleure que prévu de la population active. Si la croissance des salaires continue d’augmenter et d’exercer une pression à la hausse sur l’inflation, les prix à la consommation pourraient continuer à augmenter jusqu’en 2022.

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Les travailleurs bas salaires obtiennent des augmentations salaire regardantes selon Goldman Sachs

 
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