« trompeur » : CN Rail riposte aux demandes de TCI

La Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada riposte contre les affirmations de l’un de ses principaux actionnaires selon lesquelles ses performances opérationnelles devraient entraîner des changements radicaux au niveau de la direction et du conseil d’administration, déclarant que ces critiques sont « hautement suspectes » et « trompeuses ».

L’opérateur ferroviaire montréalais a publié vendredi une déclaration détaillant comment la justification de TCI Fund Management Ltd. derrière son plan de mener une campagne militante contre l’entreprise est truffée d’incohérences et montre un « conflit d’intérêts évident » compte tenu de sa participation avec ses son rival Canadian Pacific Railroad Ltd.

« Le CN entretient un dialogue ouvert et constructif avec ses actionnaires, y compris des discussions sur les domaines dans lesquels nous pouvons améliorer notre performance commerciale, mais nous n’allons pas nous livrer à des arguments infondés et de mauvaise foi qui servent les intérêts d’un actionnaire plutôt que d’autres – ou de l’un de nos concurrents par rapport au CN », a déclaré le chef de la direction de CN Rail, JJ Ruest, dans un communiqué.

À la suite de l’échec de l’offre de CN Rail d’acquérir Kansas City Southern (KCS), TCI a augmenté sa participation dans le chemin de fer à 5,2 pour cent et a lancé une éventuelle bataille par procuration en remplaçant Ruest par le vétéran de l’industrie Jim Vena et a proposé quatre nouveaux administrateurs avec le chemin de fer. vivre.

En réponse, CN Rail a présenté un plan stratégique qui met en évidence la façon dont l’entreprise prévoit d’ajouter 700 millions de dollars de revenus d’exploitation supplémentaires, de réduire son ratio d’exploitation – le pourcentage des revenus consommés par les coûts d’exploitation – à 57 pour cent contre 61 pour cent et d’acheter autant 5 milliards de dollars de ses actions d’ici 2022. Lors d’une conférence téléphonique annonçant le plan le mois dernier, le directeur financier de CN Rail, Ghislain Houle, a déclaré que la société prévoyait de licencier jusqu’à 1 050 employés pour atteindre ces objectifs.

Dans la déclaration de vendredi, CN Rail a déclaré que la représentation de TCI des performances financières et opérationnelles de l’entreprise est trompeuse, car lors du calcul de ces mesures sur une base de 12 mois, elles sont “beaucoup plus significatives pour démontrer les tendances des performances sous-jacentes”. CN Rail a également déclaré que TCI « dénature » la rémunération des dirigeants et les niveaux de ratio d’exploitation de l’entreprise.

Mis à part les propositions de son conseil d’administration et de sa direction, TCI n’a pas présenté de plan “crédible” sur la façon dont l’entreprise devrait résoudre ses problèmes, a déclaré CN Rail. Il a également noté comment le fonds spéculatif basé au Royaume-Uni avait déjà voté pour approuver la rémunération du conseil d’administration et les mesures liées au changement climatique une semaine après son offre pour KCS.

CN Rail a ajouté que TCI n’avait commencé à accroître sa participation dans le chemin de fer qu’après que la société eut augmenté son offre pour KCS et que les soumissions liées à l’accord envoyées à un organisme de réglementation des transports américain “ont été coûteuses et pourraient encore être problématiques pour CP”. Outre sa participation dans CN Rail, TCI détient environ 8,3 % de CP Rail.

Un représentant de TCI n’était pas immédiatement disponible pour commenter.

La dernière guerre des mots entre les deux survient quelques jours après une lettre envoyée par TCI au conseil d’administration de CN Rail critiquant la société pour une « violation flagrante » perçue de la divulgation liée à la démission d’un administrateur le mois dernier qui soulevait des problèmes de sécurité et de gouvernance d’entreprise.

TCI a reproché à CN Rail de ne pas avoir divulgué immédiatement la destitution de Julie Godin de son conseil d’administration le 16 septembre, mais la société a déclaré avoir déposé son départ sur un site de tenue de registres d’initiés en ligne ainsi que sur le site Web de la société.

 
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