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3 raisons d’acheter Tesla et 1 raison de vendre

Le marché est composé d’acheteurs et de vendeurs. Cela signifie que chaque transaction a vraisemblablement quelqu’un qui croit aux perspectives de l’entreprise et quelqu’un qui n’y croit pas. Cela ne devrait pas être controversé. Pourtant, certaines actions suscitent de telles réactions émotionnelles – à la fois pour et contre – que la conversation passe de l’entreprise à l’aptitude de toute personne ayant une opinion différente.

Le meilleur exemple est peut-être Tesla (NASDAQ : TSLA). Le constructeur de véhicules électriques a consolidé sa place dans la tradition de Wall Street alors que l’action a grimpé de plus de 800% au cours des 19 derniers mois grâce à l’explosion de ses bénéfices. Et beaucoup voient plus d’industries dans lesquelles il pourrait entrer. Mais les investisseurs pourraient prendre de l’avance en proposant à la société une capitalisation boursière de près de 780 milliards de dollars. Voici trois raisons d’acheter des actions Tesla et une raison de vendre.

Source de l’image : Getty Images.

1. Le monde passe aux véhicules électriques

Au premier semestre 2021, les ventes mondiales de véhicules électriques (VE) se sont élevées à 2,6 millions d’unités. Cela ne ressemble pas à beaucoup. Mais la croissance unitaire a augmenté de 160 % par rapport à la même période l’an dernier. C’est plus de six fois plus rapide que l’ensemble du marché automobile.

À l’échelle mondiale, les véhicules électriques représentaient moins de 1 % de toutes les ventes de voitures neuves en 2016. Cette part était passée à 4,6 % l’année dernière. L’adoption s’accélère. Selon la firme de recherche énergétique Wood Mackenzie, ce nombre s’élève maintenant à 7 %. Beaucoup pensent que les véhicules électriques représenteront 25 % des ventes d’ici 2035.

Tesla est en tête du peloton avec 15 % de part de marché. La montée en flèche des véhicules électriques pourrait ne pas être évidente pour les investisseurs américains, car l’adoption est plus robuste en Europe et en Chine. Environ 44% de tous les véhicules électriques se trouvent en Chine. Environ 31% sont en Europe. Les États-Unis abritent seulement 17 % des véhicules rechargeables dans le monde. Bien que Tesla dominait au niveau national avec 79% de toutes les immatriculations de véhicules électriques jusqu’en avril, les constructeurs automobiles traditionnels se tournent enfin vers l’électrique.

Plus tôt cette année, Général Moteurs (NYSE : GM) a déclaré vouloir cesser de vendre des voitures et des camions légers à essence d’ici 2035. Pour ne pas être en reste, Gué (NYSE : F) s’engage à réduire les émissions de la moitié de ses véhicules d’ici 2030. Il prévoit d’investir plus de 11 milliards de dollars dans des usines de fabrication au Tennessee, au Kentucky, au Texas et au Michigan. Tous sont censés contribuer à l’objectif. C’est un gros pivot. Mais ils ont donné à Tesla une grande longueur d’avance.

2. L’entreprise a dépassé le cap de la rentabilité

En 2017, le célèbre investisseur Jim Chanos a déclaré à propos de Tesla : “Nous pensons que les capitaux propres ne valent rien.” Aussi stupide que la projection puisse paraître rétrospectivement, le PDG de Tesla, Elon Musk, a depuis admis que la société était à environ un mois de la faillite à l’époque. Ces jours sont révolus depuis longtemps. L’entreprise est maintenant solidement rentable avec des marges brutes parmi les meilleures du secteur.

Données de marge bénéficiaire brute TSLA par YCharts

Alors que les revenus ont bondi de 256% depuis 2017, le pourcentage qu’il consacre à la fois à la recherche et au développement, ainsi qu’à la vente et aux frais généraux, a été réduit de plus de moitié. Pour le dire simplement, l’entreprise est passée du bord de l’effondrement à une machine à flux de trésorerie autonome. Il pourrait y avoir beaucoup plus à venir.

3. L’optionnalité pourrait conduire à de nouvelles sources massives de revenus

Alors que la société doit être félicitée pour le redressement, de nombreux actionnaires ont les yeux rivés sur de nouveaux marchés que la société pourrait perturber. Mené par une analyse optimiste d’ARK Invest de Cathie Wood et l’inclusion de l’action dans plusieurs des fonds négociés en bourse de premier plan d’ARK, Tesla affiche désormais une capitalisation boursière de 777 milliards de dollars.

Graphique comparant la capitalisation boursière de Tesla à celle d'autres grands constructeurs automobiles.

Données de capitalisation boursière TSLA par YCharts

C’est plus que n’importe quel autre constructeur automobile, sauf Toyota Moteurs (NYSE : TM). Et Toyota a vendu près de trois fois plus de véhicules au premier semestre de cette année. Une autre mesure met en évidence la prime que Tesla obtient. Il se négocie actuellement pour 73 fois ses 12 derniers mois de bénéfice brut. Pour Toyota, c’est 22. Bien sûr, Tesla croît beaucoup plus vite. La question devient à quel point il mérite une prime.

Si les croyants ardents ont raison, Tesla pourrait gagner de l’argent de bien plus de façons que de vendre des voitures. Il pourrait utiliser son trésor de données pour assurer ses véhicules. Il pourrait licencier ses algorithmes de conduite autonome à d’autres constructeurs automobiles. Tesla pourrait commercialiser sa production de batteries et servir de société de services publics pour fournir de l’électricité, comme elle le fait en Australie et demande à le faire au Texas. L’entreprise pourrait même gagner de l’argent avec une flotte de taxis autonomes.

Dans un monde en évolution rapide, Tesla est à la pointe de la technologie dans de nombreux domaines. Mais dans quelle mesure cet avenir prometteur est-il déjà pris en compte ?

Le potentiel est-il déjà intégré dans le stock ?

L’action Tesla s’est négociée aujourd’hui à 775 $ par action. Cathie Wood s’attend à ce que l’action quadruple presque pour atteindre 3 000 $ par action d’ici 2025. Son scénario optimiste intègre des contributions importantes du possibilités énumérés ci-dessus. Je suis sceptique – non pas que l’entreprise puisse entrer dans ces différentes activités, mais qu’elle puisse le faire à grande échelle. Je m’attends pleinement à de nombreuses expériences de la part de l’entreprise pour explorer de nouveaux marchés potentiels. Les entreprises fructueuses mettront probablement beaucoup plus de temps que quelques années pour atteindre les dizaines (voire les centaines) de milliards de revenus que Wood prédit. C’est dans le meilleur des cas.

Pendant ce temps, la concurrence continue de viser les véhicules électriques. Bien que Ford et General Motors fassent l’actualité ces derniers temps, Volkswagen (OTC:VWAGY) n’est pas si loin derrière Tesla en part de marché mondial des véhicules électriques avec 13%. Tesla est fort en Chine. Mais le cabinet de conseil analytique Canalys répertorie six autres marques qui se vendent bien sur le plus grand marché mondial des véhicules électriques.

Ajoutez tout cela et vous obtenez une entreprise fantastique qui change le monde avec un portefeuille de technologies qui pourraient être appliquées dans de nombreux secteurs différents. Cela dit, l’action se négocie pour une prime importante par rapport à d’autres sociétés du même secteur, ce qui signifie que la société obtient beaucoup de crédit pour ce potentiel. Pour que les actionnaires battent le marché, Tesla devra battre même les attentes élevées actuelles. Cela semble peu probable.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.

 
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