Des projets mondiaux prestigieux en jeu alors que le secteur immobilier chinois fait face à la crise de la dette

Des projets mondiaux prestigieux en jeu alors que le secteur immobilier chinois fait face à la crise de la dette
Des projets mondiaux prestigieux en jeu alors que le secteur immobilier chinois fait face à la crise de la dette

Le siège du groupe Evergrande à gauche à Shenzhen, dans la province du Guangdong (sud de la Chine), le 24 septembre.Par Han Guan/The Associated Press

Les problèmes du secteur immobilier chinois pourraient causer des problèmes aux mégaprojets de prestige à Londres, New York, Sydney et d’autres grandes villes alors que les développeurs derrière eux se bousculent pour trouver de l’argent.

Alors que les luttes du groupe China Evergrande ont dominé la crise, le risque pour les marchés immobiliers mondiaux de plusieurs billions de dollars provient de certains de ses rivaux qui ont passé la dernière décennie à se battre pour construire des gratte-ciel toujours plus hauts et plus grands.

Greenland Holdings, basé à Shanghai, qui franchit autant de “lignes rouges” de la dette chinoise qu’Evergrande, vient de construire la plus haute tour résidentielle de Sydney, a l’intention de faire de même à Londres et a des milliards de dollars de projets à Brooklyn, Los Angeles, Paris et Toronto.

Le développeur dit qu’il reste attaché à ses constructions phares, y compris sa tour Spire London longue de 235 mètres de haut, mais il a mis une partie d’un autre site londonien majeur sur le marché plus tôt dans l’année et d’autres entreprises lèvent des panneaux à vendre trop.

Evergrande et Kaisa Group, qui a été la première société immobilière chinoise à faire défaut en 2015, tentent tous deux de vendre des immeubles de Hong Kong pour trouver des liquidités dont on a désespérément besoin, tandis qu’Oceanwide Holdings vient de faire saisir ce qui était censé être la plus haute tour de San Francisco par créanciers mécontents.

“Je soupçonne, comme pour tout, que si vous rencontrez des problèmes de liquidité, vous commencez à chercher à vendre vos immeubles de placement”, a déclaré Omotunde Lawal, responsable de la dette des entreprises des marchés émergents chez le gestionnaire d’actifs Barings, qui détient certaines sociétés immobilières chinoises. obligations.

Comme de nombreuses entreprises chinoises ont payé trop cher pour des sites étrangers de premier ordre dans la course pour les sécuriser, la question est de savoir qui les achètera, a ajouté Mme Lawal. “Il est probablement peu probable qu’ils soient payés, donc je pense que cela dépend à quel point ils sont désespérés.”

Guangzhou R&F Properties est une autre grande entreprise ciblée après avoir eu besoin d’une injection de liquidités d’urgence ce mois-ci. Il compte deux développements géants inachevés à Londres, dont un avec une douzaine de gratte-ciel à côté de la Tamise, ainsi que de nombreuses constructions en Australie, au Canada et aux États-Unis.

Un porte-parole de R&F à Londres a déclaré qu’il restait “pleinement engagé” dans tous ses projets britanniques.

Mais avec près de 8 milliards de dollars de dette à rembourser au cours des 12 prochains mois, seulement 2 milliards de dollars de liquidités disponibles et des ventes en baisse de près de 30 % par rapport à l’année dernière le mois dernier, les principales agences de notation affirment qu’il faudra encaisser quelques jetons.

“La capacité de R&F à gérer ses échéances de dette à court terme dépendra de l’exécution de ventes d’actifs importantes”, a déclaré S&P, prédisant que les bâtiments, les hôtels et diverses participations dans des projets pourraient tous être vendus. Fitch estime quant à lui que R&F dispose de 836 milliards de yuans (130 milliards de dollars) d’actifs qui pourraient potentiellement être vendus.

R&F, Greenland, Evergrande et Kaisa ont tous refusé de commenter davantage leurs finances. Oceanwide a déclaré la semaine dernière qu’il “discutait activement” de la situation de son projet de San Francisco avec les créanciers impliqués.

Les développeurs chinois se sont lancés dans une grande frénésie de dépenses internationales entre 2013 et 2018, mais la folie s’est brusquement ralentie depuis, alors que Pékin a décidé de réduire les dettes excessives des entreprises.

Après avoir investi plus de 28 milliards de livres sterling (47,4 milliards de dollars) dans des projets londoniens en 2018, ils ont dépensé 1,5 milliard de livres sterling (2,5 milliards de dollars) au premier semestre 2021, le montant le plus bas depuis 2012, les données de Real Capital Analytics montrent .

Les chiffres des agents immobiliers Knight Frank brossent un tableau similaire en Australie, à New York et dans d’autres grandes villes d’Amérique du Nord, où le Groenland, R&F et d’autres grandes entreprises comme Country Garden, Poly Property et China Vanke ont également dépensé des dizaines de milliards de dollars par an.

Stephanie Hyde, directrice générale britannique de la société immobilière Jones Lang LaSalle, qui commercialise le R&F à Londres et une autre société appelée Xinyuan qui vient d’éviter de peu le défaut de paiement, a déclaré à Reuters qu’elle n’était au courant d’aucune entreprise chinoise cherchant à vendre en raison de souches de retour en Chine.

S’ils décidaient de vendre, ils trouveraient probablement des acheteurs assez rapidement, a-t-elle ajouté, en raison du flot d’argent d’investissement international qui circule actuellement sur les marchés immobiliers mondiaux comme Londres, où les prix sont désormais à un niveau record.

Chris Gore, directeur du centre de Londres de la société immobilière Avison Young, a déclaré qu’il n’était pas non plus au courant de projets de vente soudains, mais que la pression augmenterait sur les entreprises chinoises si la crise intérieure se poursuivait.

“S’ils avaient besoin de vendre et pouvaient vendre à profit, alors je pense qu’ils vendraient simplement”, a déclaré M. Gore. « Il n’y aurait pas de problème si quelques-uns voulaient vendre, mais s’ils voulaient tous soudainement quitter en même temps, ils ne pourraient pas. »

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