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VERBUND (VIE:VER) a un bilan assez sain

VERBUND (VIE:VER) a un bilan assez sain
VERBUND (VIE:VER) a un bilan assez sain

Le gestionnaire de fonds externe soutenu par Charlie Munger de Berkshire Hathaway, Li Lu, n’hésite pas à dire “Le plus gros risque d’investissement n’est pas la volatilité des prix, mais si vous subirez une perte permanente de capital”. Il est tout à fait naturel de considérer le bilan d’une entreprise lorsque vous examinez son niveau de risque, car la dette est souvent impliquée lorsqu’une entreprise s’effondre. On remarque que VERBUND SA (VIE:VER) a une dette à son bilan. Mais la question la plus importante est : quel risque cette dette crée-t-elle ?

Pourquoi la dette apporte-t-elle des risques ?

La dette est un outil pour aider les entreprises à se développer, mais si une entreprise est incapable de rembourser ses prêteurs, alors elle existe à leur merci. En fin de compte, si l’entreprise ne peut pas remplir ses obligations légales de remboursement de la dette, les actionnaires pourraient repartir sans rien. Bien que ce ne soit pas trop courant, nous voyons souvent des entreprises endettées diluer en permanence leurs actionnaires parce que les prêteurs les obligent à lever des capitaux à un prix dérisoire. Cela dit, la situation la plus courante est celle où une entreprise gère raisonnablement bien sa dette – et à son propre avantage. Lorsque nous pensons à l’utilisation de la dette d’une entreprise, nous examinons d’abord la trésorerie et la dette ensemble.

Découvrez notre dernière analyse pour VERBUND

Quelle est la dette de VERBUND ?

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, fin juin 2021, VERBUND avait 2,14 milliards d’euros de dette, contre 1,33 milliard d’euros il y a un an. Cliquez sur l’image pour plus de détails. Cependant, il disposait également de 188,4 millions d’euros de trésorerie, et sa dette nette est donc de 1,95 milliard d’euros.

Historique de la dette par rapport aux capitaux propres WBAG:VER 1er novembre 2021

Le bilan de VERBUND est-il sain ?

Selon le dernier bilan publié, VERBUND avait un passif de 2,13 milliards d’euros à moins de 12 mois et un passif de 4,64 milliards d’euros à échéance au-delà de 12 mois. En compensation de ces engagements, il disposait d’une trésorerie de 188,4 M€ ainsi que de créances valorisées à 467,4 M€ à moins de 12 mois. Son passif s’élève donc à 6,12 Md€ de plus que la combinaison de sa trésorerie et de ses créances à court terme.

Bien entendu, VERBUND a une capitalisation boursière titanesque de 31,3 milliards d’euros, ce passif est donc probablement gérable. Cependant, nous pensons qu’il vaut la peine de garder un œil sur la solidité de son bilan, car elle peut changer avec le temps.

Nous utilisons deux principaux ratios pour nous informer sur les niveaux d’endettement par rapport aux bénéfices. Le premier est la dette nette divisée par le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA), tandis que le second est le nombre de fois que son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) couvre ses intérêts débiteurs (ou sa couverture des intérêts, pour faire court) . Ainsi, nous considérons la dette par rapport aux bénéfices avec et sans charges d’amortissement.

Le ratio dette nette/EBITDA de VERBUND d’environ 1,5 ne suggère qu’un recours modéré à la dette. Et son EBIT imposant de 23,4 fois ses frais d’intérêts, implique que la charge de la dette est aussi légère qu’une plume de paon. Aussi bon est que VERBUND a augmenté son EBIT à 20% au cours de l’année dernière, augmentant encore sa capacité à gérer la dette. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Mais en fin de compte, la rentabilité future de l’entreprise décidera si VERBUND peut renforcer son bilan au fil du temps. Donc, si vous voulez voir ce que pensent les professionnels, vous pourriez trouver intéressant ce rapport gratuit sur les prévisions de bénéfices des analystes.

Enfin, une entreprise a besoin de flux de trésorerie disponibles pour rembourser ses dettes ; les bénéfices comptables ne suffisent pas. Il vaut donc la peine de vérifier dans quelle mesure cet EBIT est soutenu par des flux de trésorerie disponibles. Au cours des trois dernières années, VERBUND a généré un cash-flow libre solide équivalant à 53% de son EBIT, à peu près ce que nous attendions. Ces espèces sonnantes et trébuchantes lui permettent de réduire sa dette quand il le souhaite.

Notre point de vue

La bonne nouvelle est que la capacité démontrée de VERBUND à couvrir ses frais d’intérêts avec son EBIT nous ravit comme un chiot duveteux fait un tout-petit. Et la bonne nouvelle ne s’arrête pas là, car son taux de croissance de l’EBIT soutient également cette impression ! Nous voudrions également noter que les entreprises du secteur des services publics d’électricité comme VERBUND utilisent généralement la dette sans problème. Compte tenu de toutes ces données, il nous semble que VERBUND a une approche assez sensée de la dette. Bien que cela comporte certains risques, cela peut également améliorer les rendements pour les actionnaires. Au-dessus de la plupart des autres mesures, nous pensons qu’il est important de suivre à quelle vitesse le bénéfice par action augmente, voire pas du tout. Si vous en avez également pris conscience, vous avez de la chance, car aujourd’hui, vous pouvez consulter gratuitement ce graphique interactif de l’historique des bénéfices par action de VERBUND.

Si, après tout cela, vous êtes plus intéressé par une entreprise à croissance rapide avec un bilan solide, consultez sans tarder notre liste d’actions de croissance nette de trésorerie.

Cet article de Simply Wall St est de nature générale. Nous fournissons des commentaires basés sur des données historiques et des prévisions d’analystes en utilisant uniquement une méthodologie impartiale et nos articles ne sont pas destinés à être des conseils financiers. Il ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente d’actions et ne tient pas compte de vos objectifs ni de votre situation financière. Notre objectif est de vous apporter une analyse ciblée à long terme basée sur des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas prendre en compte les dernières annonces d’entreprises sensibles aux prix ou le matériel qualitatif. Simply Wall St n’a aucune position sur les actions mentionnées.

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