Un expert dit qu’Evergrande n’est pas encore à court d’argent, la Chine est susceptible de “forcer des collaborations”

Un expert dit qu’Evergrande n’est pas encore à court d’argent, la Chine est susceptible de “forcer des collaborations”
Un expert dit qu’Evergrande n’est pas encore à court d’argent, la Chine est susceptible de “forcer des collaborations”
  • “Evergrande est trop important pour que le gouvernement chinois l’ignore”, a déclaré Warut Promboon, responsable de la recherche sur le crédit chez Bondcritic.
  • Evergrande n’a pas encore d’argent – le problème est de déplacer des liquidités dans l’entreprise, a déclaré Warut.
  • Evergrande a 500 millions de dollars de paiements dus d’ici la fin de l’année, soit environ 0,17% de sa dette de 300 milliards de dollars.
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La crise de la dette d’Evergrande se prolongera, mais les retombées seront probablement contenues car le gouvernement chinois “force des collaborations” entre les parties prenantes, a déclaré un expert en crédit qui étudie les obligations d’Evegrande depuis 2011.

“Evergrande est trop important pour que le gouvernement chinois l’ignore”, a écrit Warut Promboon, responsable de la recherche sur le crédit au cabinet d’études Bondcritic dans une note.

Le géant de l’immobilier China Evergrande est désormais la société la plus endettée au monde avec une dette de 300 milliards de dollars. Il a réussi à rembourser deux coupons en souffrance juste à temps, évitant ainsi un défaut qui pourrait plonger le reste du secteur – et peut-être le reste du monde – dans une crise massive. Les deux paiements ont totalisé environ 127,7 millions de dollars, une infime partie de la dette globale d’Evergrande.

Malgré les problèmes d’endettement d’Evergrande, il est peu probable que l’entreprise soit à court d’argent, a déclaré Warut à Insider la semaine dernière. C’est parce qu’une entreprise aussi grande qu’Evergrande aura toujours de l’argent à divers endroits, y compris dans des filiales. Au lieu de cela, il s’agit de savoir comment la trésorerie de l’entreprise peut déplacer les fonds.

« Nous pensons que le problème est de savoir comment l’entreprise peut déplacer ses

liquidité
autour de l’organisation pour rembourser la dette », a écrit Warut dans la note publiée sur la plateforme Smartkarma.

La crise du crédit dans le secteur immobilier chinois sera probablement contenue car le système politique chinois donne aux régulateurs “les mains lourdes qui forceront les collaborations entre les émetteurs, les investisseurs et les intermédiaires” qui sont souvent détenus ou influencés par le gouvernement lui-même, a-t-il déclaré. .

Les autorités chinoises ont cherché à calmer les nerfs au sujet de la crise de la dette et ont publiquement réprimandé Evergrande, lui disant de résoudre ses problèmes d’endettement et ordonnant aux promoteurs immobiliers du pays de payer leurs obligataires étrangers. Bloomberg, citant des personnes proches du dossier, a rapporté que Pékin était également allé jusqu’à dire au fondateur milliardaire d’Evergrande, Hui Ka Yan, d’utiliser son propre argent pour payer la dette de l’entreprise.

China Evergrande a encore 500 millions de dollars de paiements dus d’ici la fin de cette année, soit environ 0,17% de sa dette de 300 milliards de dollars.

Warut a déclaré que le gouvernement chinois suivrait de près Evergrande sur le paiement de sa dette et son calendrier de construction. Les ventes d’actifs, a-t-il ajouté, y compris les ventes de projets à d’autres développeurs, se poursuivent probablement, les transactions étant administrées ou négociées par les régulateurs chinois.

L’ensemble du processus pourrait prendre des années, a déclaré Warut, citant l’exemple du conglomérat chinois assiégé HNA, dont les problèmes ont commencé en 2017. Il a commencé à vendre ses actifs, et la société aujourd’hui en faillite est en pleine restructuration.

Evergrande ira probablement dans le sens de HNA, ce qui aboutira finalement à “un Evergrande plus petit”, a déclaré Warut.

 
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