Les obligations de la zone euro se calment, mais les investisseurs maintiennent leurs paris sur la hausse des taux

Les obligations de la zone euro se calment, mais les investisseurs maintiennent leurs paris sur la hausse des taux
Les obligations de la zone euro se calment, mais les investisseurs maintiennent leurs paris sur la hausse des taux

1er novembre (Reuters) – Les marchés obligataires de la zone euro étaient calmes lundi après une flambée des rendements la semaine dernière, bien que les rendements obligataires allemands aient encore légèrement augmenté alors que les investisseurs ont maintenu leur pari pour deux hausses de taux de la Banque centrale européenne (BCE) l’année prochaine .

Lors de la réunion politique de la BCE la semaine dernière, la présidente Christine Lagarde a déçu les attentes d’un recul ferme contre la récente tarification de deux hausses de taux de la BCE l’année prochaine qui sont en contradiction avec les projections d’inflation de la banque.

L’anxiété a fait grimper les rendements obligataires jeudi et vendredi, alors que les investisseurs ont estimé que la BCE manquait de confiance dans ses propres perspectives et ont commencé à se concentrer sur les implications des achats d’obligations de la banque.

Les marchés étaient plus calmes lundi, mais certains rendements obligataires ont encore augmenté et, en signe de prudence, les marchés monétaires ont maintenu les paris sur la hausse des taux, s’attendant toujours à une hausse complète des taux de 10 points de base d’ici juillet 2022 et à deux hausses complètes d’ici octobre. 2022.

Le rendement italien à 10 ans a brièvement dépassé les niveaux de vendredi pour atteindre un nouveau sommet depuis juillet 2020 à 1,196%, mais était stable à 1,17% à 07h14 GMT. Les autres rendements d’Europe du Sud ont légèrement baissé.

Le rendement allemand à 10 ans, la référence pour la zone euro, a augmenté de 5 points de base à -0,10% mais s’est maintenu en dessous du pic de vendredi de -0,064%, qui était le plus élevé depuis mai 2019.

Son taux à 30 ans, qui a fortement baissé la semaine dernière, a augmenté de 1 pb à 0,15%.

Cela a légèrement pentifié sa courbe de rendement, mesurée par la différence entre les rendements à 10 et 30 ans, bien qu’elle soit toujours proche du plus plat depuis mars 2020 touché vendredi.

“Le resserrement de la politique monétaire reste l’objectif clé du marché alors que la dynamique d’aplatissement de la courbe reste intacte”, a déclaré Rainer Guntermann, stratège taux chez Commerzbank.

“Il semble que peu de répit dans la semaine à venir avec les discours de la BCE apparemment biaisés vers le côté belliciste, la Fed (Réserve fédérale américaine) susceptible de décider d’une réduction et la BoE (Banque d’Angleterre) de commencer à relever ses taux.”

Les gouvernements de la zone euro apporteront cette semaine environ 20,5 milliards d’euros d’émissions sur le marché, et qui seront principalement compensés par un montant similaire de flux provenant des paiements de coupons et des remboursements, selon Commerzbank.

Reportage de Yoruk Bahceli ; Montage par Sherry Jacob-Phillips

 
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