Le tumulte des actions technologiques fait mal pour le moment, mais pourrait ne pas conduire à une correction plus large

Le tumulte des actions technologiques fait mal pour le moment, mais pourrait ne pas conduire à une correction plus large
Le tumulte des actions technologiques fait mal pour le moment, mais pourrait ne pas conduire à une correction plus large

Le Nasdaq Composite et le secteur technologique du S&P 500 ont fortement chuté pour commencer l’année, mais les stratèges disent que ce n’est peut-être pas le sort d’autres groupes ou du marché au sens large.

Le Nasdaq, très riche en technologies, s’est fortement vendu lundi matin, chutant d’environ 10 % par rapport à son plus haut historique au plus fort de la baisse. Les technologies à grande capitalisation, comme Apple, Microsoft et Alphabet, étaient toutes en forte baisse, mais ont réduit leurs pertes et aidé le Nasdaq à effectuer un retournement spectaculaire en territoire positif vers la fin de la journée.

“Je pense que c’est une révision des prix violente et désagréable, mais je ne pense pas que cela finira par faire dérailler l’année”, a déclaré Lori Calvasina, responsable de la stratégie actions américaines chez RBC. « Je dirais que je fais toujours partie de la catégorie de tout type de ralentissement du marché plus large qui serait de l’ordre de 5 % à 10 %, par opposition à 10 à 20 %. 10 à 20 % seraient une alerte à la croissance, et Je ne pense pas que nous soyons dans une crise de croissance.”

Alors que la technologie a chuté, les actions de valeur et les secteurs cycliques ont fait mieux. Par exemple, les valeurs financières, aidées par la hausse des taux, étaient en hausse de 5% depuis le début de l’année, tandis que les valeurs technologiques S&P étaient en baisse de 4,6%.

Le Nasdaq a terminé lundi à 14 942,83, en hausse de 0,05% sur la séance. Le S&P 500 a terminé à 4 670,29, en baisse de 0,1% lundi. L’indice général du marché est en baisse de 2% pour l’année jusqu’à présent.

Une revalorisation du Nasdaq

“Pour le Nasdaq, c’est une réinitialisation de la valorisation”, a déclaré Calvasina. “Pour l’essentiel, il s’agit d’une réaction au contexte monétaire. Ce n’est pas une alerte à la croissance. Pour vraiment faire tomber le marché de manière significative et durable, vous devez vraiment demander aux investisseurs si l’économie risque une récession.”

Le Nasdaq est tombé temporairement en dessous de sa moyenne mobile de 200 jours lundi, effrayant les investisseurs. Ce niveau est la moyenne des 200 dernières clôtures de session et est considéré comme un seuil de dynamique clé.

“Je pense que cela est en grande partie technique”, a déclaré Peter Boockvar, directeur des investissements chez Bleakley Global Advisors. “Le Nasdaq a atteint ses 200 jours. Cela a fait sortir beaucoup de monde, puis il a atteint un creux. Acheter au creux de ces moyennes mobiles clés a fonctionné dans le passé.”

Mais Boockvar a déclaré que la vente n’était pas terminée. “Nous ne faisons que commencer. La Fed se resserre. Penser que cela va se terminer dans six jours de bourse de la nouvelle année va être déplacé”, a-t-il déclaré.

Le marché boursier a été secoué par une forte hausse des rendements du Trésor depuis le début de l’année. Au cours de la dernière heure de négociation de 2021, le Trésor à 10 ans rapportait 1,51%. Lundi après-midi, ce rendement de référence a dépassé 1,8%, mais est ensuite retombé à 1,76%. Les actions technologiques se sont redressées alors que les rendements baissaient.

Les stratèges obligataires s’attendent à ce que le rendement à 10 ans, qui évolue à l’opposé du prix, continue de se diriger vers 2%. nuira gravement à l’économie.

“Ils sont [investors] cuisson dans une Fed plus agressive, mais ils disent toujours que le PIB tourne à 3,9%. C’est bien au dessus de la moyenne. Lorsque la tendance du PIB est à peu près ou en dessous de la tendance, vous voyez la croissance augmenter par rapport à la valeur. Maintenant que nous avons une croissance cyclique, vous n’avez pas besoin d’acheter une croissance séculaire », a déclaré Calvasina.

Les valeurs technologiques et de croissance, qui sont les plus valorisées, sont donc pénalisées de manière disproportionnée par la hausse des rendements. Les investisseurs sont prêts à payer pour la technologie et les gros porteurs pour la promesse d’une croissance future. Lorsque la Fed retire de l’argent bon marché, ces types d’actions semblent plus chers.

“Sur les entreprises technologiques, il n’y a rien de mal avec les fondamentaux, et leurs révisions de bénéfices sont solides par rapport à d’autres secteurs. Je ne pense pas que ce soit la fin de l’investissement technologique”, a déclaré Calvasina. La seule chose qui ne va pas avec ces sociétés, ce sont leurs valorisations élevées, a-t-elle déclaré.

Les inquiétudes de la Fed sont-elles exagérées ?

La Fed a publié la semaine dernière un compte rendu de la réunion de décembre qui a renforcé son objectif de réduire rapidement ses achats d’obligations et d’augmenter les taux d’intérêt. La banque centrale a également déclaré qu’elle cherchait à réduire l’hébergement en réduisant la taille de son bilan de près de 9 000 milliards de dollars.

“J’ai en quelque sorte l’impression que le marché est en train de devenir exagéré, en termes d’inquiétude pour la Fed”, a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research. « La Fed va-t-elle vraiment diminuer complètement d’ici mars, commencer à augmenter les taux d’intérêt en mars et commencer à réduire son bilan en même temps ? Je pense que la Fed va procéder à un ajustement, puis garder le doigt sur le pouls pour voir comment l’économie réagit à cet ajustement.”

Stovall a déclaré qu’il existe de nombreuses raisons pour lesquelles le marché pourrait ne pas se vendre à tous les niveaux maintenant. Le Nasdaq pourrait subir de nouvelles pertes, mais il ne s’attend pas à ce que le S&P 500 entame une correction. L’une des raisons est que les fonds sont versés dans les régimes de retraite à cette période de l’année et que de nombreux investisseurs ont des liquidités prêtes à investir lorsque les prix baissent.

“Ce sont les actions chères qui sont susceptibles d’être plus durement touchées. Certes, sur une base relative, je pense que la valeur surpassera la croissance, non seulement maintenant mais cette année en raison de l’incertitude des taux d’intérêt à venir, au moins jusqu’au troisième trimestre”, a-t-il déclaré. mentionné.

Stovall a noté que le quatrième trimestre de 2022 et le premier trimestre de 2023 seraient historiquement les trimestres les plus performants du cycle présidentiel de quatre ans. Pendant ce temps, les deuxième et troisième trimestres ont affiché des baisses moyennes depuis la Seconde Guerre mondiale, en raison de l’incertitude liée à l’approche des élections de mi-mandat.

Le fondateur de Trivariate Research, Adam Parker, a déclaré que le retour du Nasdaq lundi était encourageant.

“Je vois cela comme une opportunité de devenir plus optimiste, et je suis optimiste”, a déclaré Parker.

“Je pense qu’il y a des titres individuels qui vont encore baisser beaucoup parce qu’ils ont été surévalués, qu’il s’agisse de lieux de travail à domicile qui n’ont pas vraiment de mouvement technologique ou de sociétés de logiciels qui ne vont pas générer de bénéfices réels. pendant longtemps”, a déclaré Parker. “C’est un peu une université junior de dire que toutes ces choses ne valent rien parce que les taux augmentent. Ces entreprises qui ont été partiellement remises, vous devez les aimer davantage maintenant.”

 
For Latest Updates Follow us on Google News
 

PREV Voici la liste complète des voitures électriques les plus vendues en Chine pour 2021
NEXT L’expert ‘The Great Resignation’ partage les plus grandes tendances de travail de 2022
----